[월배당주/리츠주/경제] 연 10%가 넘는 배당을 주는 주식이 있다? - AGNC Investment Corp.

2024.06.05 - [경제 이야기] - [주식/경제] 월 배당주 추천 - 메인 스트리트 캐피탈(MAIN)

[주식/경제] 월 배당주 추천 - 메인 스트리트 캐피탈(MAIN)

 

AGNC Investment Corp. 란?

 - 주식을 시작한 지 얼마 안 된 사람들은 이 종목이 낯설 것입니다. 그럼 뭐 하는 회사인지 먼저 알아볼까요? AGNC Investment Corp. (AGNC)는 주로 미국 정부가 보증하는 주택저당증권(RMBS)에 투자하는 공개 상장 부동산 투자 신탁 리츠주(REIT)입니다. 2008년 금융위기 때에 설립된 회사로 본사는 미국 메릴랜드주 베데스다에 있습니다. 

비즈니스 모델 / 주요 사업

 - 앞에서 말했듯이 주요 비즈니스 모델은 기관이 보증한 MBS 투자입니다. 그러면 AGNC는 어떤 MBS에 투자를 하는 것일까요? 바로 알아보겠습니다.

 

기관 보증:

• 발행 기관: 미국 연방 주택저당 공사(FNMA, Fannie Mae), 연방 주택 대출 은행(FHLMC, Freddie Mac) 등 미국 정부 기관 또는 정부 후원 기관이 발행합니다.
• 신용도: 정부 기관의 보증으로 인해 신용 위험이 낮고 안정적인 투자 자산으로 간주됩니다.
• 유동성: 시장에서 활발하게 거래되어 높은 유동성을 가지고 있습니다.

 

 

 

MBS 종류:

• 30년 고정 금리 MBS: 30년 만기 동안 고정된 금리를 지급하는 MBS입니다. 안정적인 현금 흐름을 제공하지만, 신용 리스크는 낮은 편이고, 고정 금리에다 만기가 길기에 금리 상승 시 손해를 볼 수 있습니다. 무려 60%나 보유 중이기에 투자 시 금리를 유의 깊게 보셔야 합니다. 이제 유럽은 금리 인하를 시작했고, 미국도 올해 말이나 내년에는 인하하지 않을까 하는 생각을 하는 생각을 하는 저에게는 큰 리스크는 없어 보입니다.
• 15년 고정 금리 MBS: 15년 만기 동안 고정된 금리를 지급하는 MBS입니다. 30년 고정 금리 MBS보다 금리 변동 위험이 낮기에 20% 정도의 포트폴리오를 차지하고 있지만 이것은 베타관리 차원에서 투자한 것으로 생각됩니다. 물론 전문가들의 의견과는 다를 수 있기에 그냥 흘려들으셔도 됩니다.

 

• 5/1 ARM MBS: 5년 동안 고정 금리를 지급하고 이후 1년마다 변동 금리를 적용하는 MBS입니다. 초기 금리가 낮지만, 금리 상승 시 이자 부담이 증가할 수 있습니다. 이것도 포트폴리오의 15%를 차지하는데 고정금리 MBS보다는 초기 금리가 낮아 이것도 제 생각을 말하자면 베타 관리를 위해 가져가는 포지션 아닐까 생각됩니다.

 

투자 전략

 - 높은 배당수익률을 기록하고는 있지만 금리에 영향을 많이 받는 리츠 종목 중 하나이다 보니 이 종목에 투자를 하실 예정이라면 베타 관리를 잘하셔야 합니다. 회사 자체 레버리지가 높으므로 저희가 투자할 때도 다른 배당주보다는 리스크가 조금 더 크다고 생각하고 투자하시면 좋을 것 같습니다.

 

 추천하는 방법으로는 금리 상승 시 MBS 가격은 하락하므로, 기초 자산 가격이 하락할 때 수익을 얻는 금융 상품인 인버스 ETF를 투자하시거나 다른 주식과 같이 금이나 채권 40% 주식 60% 똑같이 가져가는 방법도 있죠. 저 같은 경우는 올해 분석할 시간이 줄어들어 일반주 60%, 배당주 40% 정도의 비율로 가져갈 생각을 하고 있는데, 베타 관리 방법이야 사람마다 다르니 여러 가지 시도를 해 보시고 자신한테 맞는 방법을 찾아보시길 바랍니다.

 

재무 상태

단위 : million dollar

 20년 이후 코로나와 금리 상승의 영향으로 아직까지 매출액이 회복되지 않는 모습을 보이고 있습니다. MBS 일부를 팔고, 레버리지 비율을 낮춰 리스크를 낮췄으므로 다시 레버리지를 높이지 않는 이상 매출액 회복이 늦춰질 수도 있다고 보입니다. 배당이 매력적이라 무조건적으로 사시는 분들은 금리 상승이나 레버리지 때문에 아직 주가 하락의 리스크는 있기에 좀 더 자세히 알아보실 필요가 있습니다.

 물론 현재 9.73$ 라는 가격에 거래되는데 1주당 1달에 0.12$씩 1년에 1.44$라는 무려 14%에 육박하는 엄청난 배당수익률을 보여주기에 리스크가 조금 있더라도 배당주를 좋아하시는 분들이라면 한 번쯤 포트폴리오에 넣어도 괜찮아 보이는 종목이긴 합니다.

 

SWOT 분석

강점 (Strengths)

1. 안정적 배당: AGNC는 높은 배당 수익률을 유지하며, 투자자에게 매력적임
2. 경험 많은 관리팀: 모기지 관련 투자 경험이 풍부한 관리팀이 있음
3. 효과적인 헤징 전략: 금리 리스크를 최소화하는 다양한 헤징 도구를 사용

약점 (Weaknesses)

1. 금리 리스크: 금리 변동에 민감하여 수익성이 크게 영향을 받을 수 있음
2. 높은 레버리지: 높은 레버리지로 인한 높은 리스크

기회 (Opportunities)

1. 금리 안정화: 금리 변동성이 줄어들 경우 수익성 향상 가능
2. 주택 시장 회복: 주택 시장의 회복은 모기지 증권의 가치를 높일 수 있음

위협 (Threats)

1. 경제 불확실성: 경제 상황의 불확실성은 투자 환경을 악화시킬 수 있음
2. 정책 변화: 정부의 금융 정책 변화가 회사의 운영에 영향을 미칠 수 있음

 

미래 기대요인

 이전에도 말했듯이 저는 금리 상승기는 거의 끝났다고 보는 사람입니다. 이번엔 유럽에서 0.25% p 만큼의 금리 인하를 하기도 했죠. 금리가 낮아지면 리츠주들의 주가 상승 여력이 생길 것이고, 부동산 시장도 안정되면 리츠주들의 투자 안정성 또한 높아지겠죠. 그럼 리스크는 줄고 배당만 생각해도 1년 평균 7% 오르는 지수에 투자하는 것보다 14%의 배당주가 조금 더 높은 수익률을 올릴 가능성이 있다고 저는 생각합니다. 그리고 2008년 금융위기 때 설립되어 코로나도 버틴 것을 보면 펀드 대신 전문가들이 대신 부동산에 투자해 주는 종목이라고 생각하시면 꽤나 괜찮은 종목이라고 생각합니다.

 

 항상 말씀드리지만 제가 결과에 대해 책임져드릴 수는 없기에 여러분들은 조금 더 고심해 보고 다른 종목도 찾아보고 공부도 더 해보시고 판단하시길 바랍니다. 저는 매수 쪽에 마음이 기울고 있지만 안정적인 것을 선호한다면 다른 배당주들도 많으니 조금만 더 찾아보시길 바랍니다.