[주식/경제] 세계 3위 여행주 트립닷컴(TCOM) Trip.com 배당금 주가 전망 및 분석

 

 

 요즘 비도 많이 내리고 서울은 도로 통제도 많이 되면서 습한 날씨가 이어지고 있는데, 비 때문에 피해 보신 분들이 없기를 바라며, 오늘은 리츠나 다른 배당주 말고 여행주에 대해 말해 보려고 합니다. 날씨가 너무 습하고 더워서 여행을 가고 싶다는 생각이 들어서 가져온 기업입니다. 바로 트립닷컴이라는 기업인데 저랑 같이 한 번 살펴보시죠.

 

기업개요

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 - 여행을 좋아하시는 분들이라면 트립닷컴이라는 기업에 대해서는 다들 잘 알고 계실 겁니다. 여행 관련 기업 중에는 부킹홀딩스, 에어비앤비 다음으로 세계에서 3 손가락 안에 드는 기업이고, 아시아로만 따지면 가장 매출이 많이 나오는 기업입니다. 그러면 뭐 하는 회사인지 한 번 살펴보죠.

 

 트립닷컴은 2003년 설립된 글로벌 온라인 여행 플랫폼으로, 나스닥에 상장되어 있습니다. 전 세계 200개 이상의 국가 및 지역에서 4억 명 이상의 고객에게 서비스를 제공하며, 45,000명 이상의 직원을 보유하고 있습니다. 항공권, 호텔, 기차표, 렌터카, 공항 픽업 등 다양한 여행 상품을 제공하며, 특히 2016년 영국의 항공권 검색 엔진 스카이스캐너를 인수하면서 사업 영역을 확장해 항공권 예약 분야에서 강점을 보이고 있습니다. 현재는 빅데이터와 인공지능 기술을 활용하여 개인 맞춤형 서비스를 제공하고 있습니다. 높은 브랜드 인지도와 편리한 예약 시스템을 기반으로 글로벌 여행 시장에서 꾸준히 성장하고 있으며, 모바일 앱을 통해 더 많은 고객에게 다가가고 있습니다. 환불이 잘 안되는 상품이 많은 게 문제점으로 꼽히기는 하지만 중국 기업인만큼 중국인의 여행 수요를 생각하면 투자할 때는 충분히 매력적인 기업이라고 생각됩니다.

 

시장분석

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 - 코로나 팬데믹 이후 여행에 대한 수요가 증가하면서 많은 여행주들이 매출을 회복했습니다. 크루즈 회사들도 RCL 같은 경우엔 흑자전환에 성공했고, 카니발도 24년 2분기 순이익은 +로 올라왔고, 여행주 중 2등 기업이라 할 수 있는 에어비앤비도 작년 순이익이 48%를 찍는 엄청난 매출 회복세를 보여줬습니다. 아래는 트립닷컴의 재무제표를 가져와 봤습니다.

 

출처 : 인베스팅닷컴

 

 순이익률만 따지자면 물론 에어비앤비를 이길 수 없겠지만 매출 성장률이 100%가 넘는 모습을 보이는데요, 뉴스를 보면 19년 때 매출 회복까진 아직 안 됐지만 노동절 기간 호텔과 비행기 예약이 19년의 120% 수준까지 올라왔다고 해서 코로나 이전의 여행 수요를 충분히 따라잡았다고 볼 수도 있을 것 같습니다. 앞으로 더 공격적인 마케팅을 하고, 환불정책만 조금 더 손을 봐준다면 순이익은 당장은 줄더라도 장기적으로 매출과 이익은 늘어날 수 있지 않을까 생각됩니다. 물론 마케팅이야 회사가 더 한다고 했으니 공격적인 투자를 할 수 있겠지만 환불 정책 같은 경우는 아직 별 말이 없는 걸 보면 충성고객들을 모을 수 있을지에 대해서는 고민이 필요할 것 같네요.  

 

비즈니스 모델

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 트립닷컴의 비즈니스 모델은 크게 세 가지로 나눌 수 있습니다.

 

1. 수수료 기반 모델:

• 항공권 예약 수수료: 항공사로부터 항공권 판매 대행 수수료를 받습니다.
• 호텔 예약 수수료: 호텔로부터 숙박 예약 대행 수수료를 받습니다.
• 기타 여행 상품 예약 수수료: 기차표, 렌터카, 공항 픽업 등 다른 여행 상품 예약 시에도 수수료를 받습니다.

2. 광고 및 프로모션 모델:

• 호텔 광고: 트립닷컴 플랫폼 내에서 호텔 광고를 통해 수익을 창출합니다.
• 항공사 프로모션: 항공사와 협력하여 특가 항공권, 프로모션 등을 진행하고 수익을 공유합니다.
• 여행 상품 광고: 다양한 여행 상품 광고를 통해 수익을 창출합니다.

3. 금융 서비스 모델:

• 여행자 보험: 여행자 보험 판매를 통해 수익을 창출합니다.
• 환전 서비스: 환전 서비스를 제공하고 수수료를 받습니다.
• 여행 금융 상품: 여행 관련 금융 상품(예: 여행자 카드)을 판매하고 수익을 창출합니다.

특징:

• 대량 구매를 통한 가격 경쟁력 확보: 항공권, 호텔 객실 등을 대량으로 구매하여 협상력을 높이고, 고객에게 경쟁력 있는 가격으로 제공합니다.
• 다양한 상품 및 서비스 제공: 항공권, 호텔, 기차표, 렌터카 등 다양한 여행 상품뿐만 아니라 여행자 보험, 환전 서비스 등 다양한 서비스를 제공하여 고객 편의를 높입니다.
• 모바일 앱 중심 서비스: 모바일 앱을 통해 사용자 친화적인 예약 시스템과 다양한 혜택을 제공하여 모바일 사용자를 적극적으로 유치합니다.
• 데이터 기반 맞춤형 서비스: 빅데이터 및 인공지능 기술을 활용하여 고객의 검색 및 예약 데이터를 분석하고, 개인 맞춤형 여행 상품 추천 및 할인 혜택을 제공합니다.

트립닷컴은 이러한 다양한 비즈니스 모델을 통해 수익을 창출하고 있으며, 급변하는 여행 시장 트렌드에 발맞춰 지속적으로 새로운 서비스를 개발하고 있습니다.

 한 가지만 예를 들면, My 여정을 들어가 보시면 AI 툴이 여행 계획도 만들어 주는 등 AI 활용도 열심히 하려는 모습을 보이고 있습니다.

 

재무 분석

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 트립닷컴은 아쉽게도 배당을 주는 주식은 아닙니다. 현재 주가는 43.43 달러로 올해 3월에 있던 전 저점까지 거의 도달했네요. 코로나 폭락 전에도 40달러에 가까웠던 기업이니만큼 여행수요가 다시 살아나고 있는 지금 제가 느끼기엔 엄청 싼 가격에 형성된 것은 아니지만 아직 엄청 비싼 느낌은 아닙니다. 여행주에 투자 생각하시는 분들은 항공주나 크루즈 관련주도 있지만 에어비앤비나 부킹홀딩스도 잘 비교해 보시고 투자 결정을 내리시면 좋을 것 같네요.

 

 

트립닷컴 재무제표

 

 위의 표는 인베스팅 닷컴을 참고해서 만든 표입니다. 현재 기준으로는 ROE, ROA는 조금 더 상승했고, PER는 19.73, PBR은 1.68 인 것을 확인할 수 있습니다. 이 표를 보면 트립닷컴은 매출의 급격한 성장을 이루면서 영업이익과 순이익도 큰 폭으로 증가해 수익성이 개선된 것을 알 수 있습니다. 잉여현금흐름이 이제 막 생겨서 앞으로 나올 지표도 지켜보긴 해야겠지만 전체적으로 재무 건전성이 향상되었다고 볼 수 있습니다. 다른 여행주들은 안 찾아보긴 했지만 아마 대부분 비슷한 상황일 것이라고 생각됩니다. 

SWOT 분석

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강점 (Strengths):

• 탄탄한 브랜드 인지도: 글로벌 시장에서 높은 인지도를 확보하고 있으며, 특히 중국 시장에서 선두적인 위치를 차지하고 있습니다.
• 광범위한 서비스 범위: 항공권, 호텔, 기차표, 렌터카, 패키지여행 등 다양한 여행 상품을 제공하여 고객의 다양한 요구를 충족시키고 있습니다.
• 강력한 기술력: 빅데이터, 인공지능 등 첨단 기술을 활용하여 개인 맞춤형 서비스를 제공하고 운영 효율성을 높이고 있습니다.
• 글로벌 네트워크: 전 세계 200개 이상의 국가 및 지역에서 서비스를 제공하며, 다양한 언어와 통화를 지원합니다.
• 견고한 재무 구조: 코로나19 팬데믹 이후 빠른 회복세를 보이며 잉여현금흐름을 창출하고 있습니다.

약점 (Weaknesses):

• 중국 시장 의존도: 매출의 상당 부분을 중국 시장에 의존하고 있어 중국 경제 상황이나 정책 변화에 취약할 수 있습니다.
• 낮은 수익성: 경쟁 심화와 마케팅 비용 증가로 인해 순이익이 다른 여행 기업들보다 상대적으로 낮은 편입니다.
• 고객 서비스 문제: 환불 문제 등 일부 고객 불만족 사례가 발생하며, 고객 서비스 개선 노력이 필요합니다.
• 브랜드 이미지: 과거 허위 광고 논란 등으로 브랜드 이미지에 타격을 입은 적이 있으며, 신뢰 회복 노력이 필요합니다.

기회 (Opportunities):

• 글로벌 여행 시장 성장: 코로나19 팬데믹 이후 억눌렸던 여행 수요가 폭발적으로 증가하면서 글로벌 여행 시장은 지속적인 성장세를 보일 것으로 예상됩니다.
• 온라인 여행 예약 증가: 온라인 여행 예약 플랫폼 이용이 증가하면서 트립닷컴은 시장 점유율을 확대할 기회를 얻을 수 있습니다.
• 모바일 퍼스트 전략: 모바일 앱 사용자 증가 추세에 맞춰 모바일 퍼스트 전략을 강화하여 더 많은 고객을 유치할 수 있습니다.
• 신규 시장 진출: 동남아시아, 중동 등 성장 잠재력이 높은 신규 시장에 진출하여 사업 영역을 확장할 수 있습니다.

위협 (Threats):

• 경쟁 심화: 글로벌 온라인 여행 플랫폼 시장 경쟁이 치열해지면서 가격 경쟁 심화, 마케팅 비용 증가 등의 어려움이 예상됩니다.
• 지정학적 리스크: 미중 무역 갈등, 러시아-우크라이나 전쟁 등 지정학적 리스크는 여행 수요에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
• 환율 변동: 환율 변동은 트립닷컴의 수익성에 영향을 미칠 수 있습니다.
• 규제 강화: 각국 정부의 여행 관련 규제 강화는 트립닷컴의 사업 운영에 제약을 가할 수 있습니다.

 

결론

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 트립닷컴은 글로벌 온라인 여행 플랫폼 시장에서 세계 3위, 아시아 1위를 할 만큼 강력한 경쟁력을 갖춘 기업입니다. 하지만, AI 발전과 여행 관련 기업들이 많아져 경쟁이 심화돼 앞으로의 방향성을 잘 잡아야 할 것 같습니다. 매출과 이익의 성장으로 인해 충분한 성장 가능성은 있는 기업이라고 생각합니다. 문제는 마케팅이야 열심히 하지만 아까도 말했듯이 환불이나 수수료 관련 문제 등 이용자들의 불만이 많기에 충성고객을 잡기 위해서는 조금 더 다른 방향성도 생각해 봐야 하지 않을까 싶습니다.

 투자를 하실 때는 항상 리스크가 있다는 것을 생각하시고, 남의 의견은 참고하되 본인만의 철학을 가지고 투자하실 수 있는 여러분들이 되길 바라며, 오늘 포스팅은 이만 마치겠습니다.